鼠年首个交易日，国内鸡蛋期货JD2002合约至JD2007合约皆以跌停收盘，JD2009等近月合约展现出比较偏强。不受节后市场需求下滑、疫情以及H5N1禽流感疫情影响，鸡蛋现货供需结构转变，昨日鸡蛋合约仍沿袭将近很弱近强劲走势，其中JD2002合约跌停收盘，JD2009合约涨停收盘。

供大于求致近月承压，预计暴跌空间受限从基本面看，供应末端，受新冠疫情影响，各地活禽交易市场重开，蛋鸡被动延后出局，在产蛋鸡存栏同比增加。数据表明，2019年12月在产蛋鸡存栏12.80亿羽，同比增加4.3%。此外，未来4个月追加开产之后减少。

根据蛋鸡生长周期，当前时点在产蛋鸡存栏量增量为4个月前补栏蛋鸡苗，保护环境为16个月前补栏蛋鸡苗。据卓创资讯蛋鸡苗销量数据表明，预计2020年4月以前追加进产蛋鸡仍正处于持续减少中。市场需求端受双疫情影响，预计4月以前市场需求持续低迷。

关于新冠疫情，市场乐观者指出疫情高峰将经常出现在2月中旬，3—4月完结；比较悲观者指出疫情有可能沿袭至2季度，6月左右完结。而禽流感H5N1疫情，参照2017年H5N9疫情，对市场的有效地影响时间预计持续到4月。当前各地为防控新冠疫情，网卓新闻网，一方面多地道路封锁，鸡蛋外运阻碍，产区销售通畅，现货经常出现积压。

另一方面，新冠疫情下的延后动工、开学措施致及鸡蛋集中性餐饮市场需求大幅度上升。从鸡蛋的消费结构看，大约53%为居民家庭日常消费，28%为餐饮及食堂消费，19%为工业消费。

就因春节期间按库存积累，正月本就为历年鸡蛋行情下滑时期，加之今年供应量大、消费相当严重衰退，从而造成产区鸡蛋现货价格下滑，鸡蛋期货将近月合约大幅度暴跌。但不受蛋白替代因素影响，鸡蛋上半年价格暴跌空间不应受限。

由于2019年非洲猪瘟疫情导致生猪生产能力大幅度上升，市场蛋白供应趋紧，肉蛋价格同涨。数据表明，2019年下半年，鸡蛋猪肉价格相关系数超过0.66。从能久母猪和生猪出栏量的关系测算，当前能久母猪的存栏要求的是10个月(4个月妊娠期+6个月成长期)以后的生猪出栏量，根据当前能久母猪安乐乡时间点估计，预计2020年二季度后期出栏量或开始减少。

考虑到新冠疫情对生猪市场的影响，预计生产能力完全恢复周期更进一步快速增长，因此预计2020年上半年不受生产能力趋紧影响，生猪价格将之后保持高位，进而承托鸡蛋价格。生产能力上升定远月合约走强，需谨慎对待2月4日，在近月合约大幅度下跌的情况下，鸡蛋2009合约逆势涨停，这主要源自不受双疫情影响，养殖户补栏积极性损毁，一季度补栏量减少，市场预期远期蛋鸡生产能力将受到影响，进而影响鸡蛋供给。但近月生产能力上升幅度有可能受限。

一就是指当前的蛋鸡龄结构看，450天以上鸡龄同比偏高，120日以下鸡龄存栏量同比增加，当前蛋鸡存栏鸡龄结构同比偏高，意味著远期生产能力有一定承托。二是当前蛋鸡养殖利润仍为于是以，蛋料比正处于盈亏均衡线以上，养殖户主动叛生产能力意愿不低。三是新的冠疫情下“封村封路”及区域隔绝措施或致H5N1禽流感疫情蔓延范围有限，对蛋鸡生产能力影响并不大。

四是下半年生猪生产能力渐渐完全恢复，对蛋价的承托因素弱化。因此，将近很弱近强劲格局下，鸡蛋期货将近月暴跌空间受限，近月不应慎重悲观对待。

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